Di recente, la pressione del mercato macro all'estero è aumentata in modo significativo. A maggio, il CPI degli Stati Uniti è aumentato dell'8,6% su base annua, un massimo di 40 anni e la questione dell'inflazione negli Stati Uniti è stata rifocalizzata. Si prevede che il mercato aumenterà il tasso di interesse statunitense di 50 punti base rispettivamente di giugno, luglio e settembre, e si prevede anche che la Federal Reserve degli Stati Uniti possa aumentare il tasso di interesse di 75 punti base nella riunione del tasso di interesse a giugno. Colpito da ciò, la curva dei rendimenti delle obbligazioni statunitensi è stata nuovamente invertita, le azioni europee e americane sono cadute su tutta la linea, il dollaro USA è aumentato rapidamente e ha rotto il massimo precedente e tutti i metalli non ferrosi erano sotto pressione.

A livello nazionale, il numero di casi di nuova diagnosi di Covid-19 è rimasto a basso livello. Shanghai e Pechino hanno ripreso il normale ordine di vita. I nuovi casi confermati sporadici hanno causato il mercato del mercato. Vi è una certa sovrapposizione tra la maggiore pressione nei mercati esteri e la leggera convergenza dell'ottimismo domestico. Da questo punto di vista, l'impatto del mercato macro surameI prezzi si rifletteranno a breve termine.

Tuttavia, dovremmo anche vedere che a metà e fine maggio, la Banca popolare cinese ha tagliato il LPR quinquennale di 15 punti base al 4,45%, superando le precedenti aspettative di consenso degli analisti. Alcuni analisti ritengono che questa mossa abbia l'intenzione di stimolare la domanda immobiliare, stabilizzare la crescita economica e risolvere i rischi finanziari nel settore immobiliare. Allo stesso tempo, molti posti in Cina hanno adeguato le politiche di regolamentazione e controllo del mercato immobiliare per promuovere il recupero del mercato immobiliare da molteplici dimensioni, come la riduzione del rapporto di pagamento, aumentando il supporto per l'acquisto di abitazioni con Provident Fondo, abbassando il tasso di interesse ipotecario, adeguando l'ambito della restrizione di acquisto, accorciando il periodo di restrizione delle vendite, ecc. Pertanto, il supporto fondamentale fa sì che il prezzo del rame mostri una migliore tenacità dei prezzi.

L'inventario domestico rimane basso

Ad aprile, i giganti minerari come Freeport hanno abbassato le loro aspettative per la produzione di concentrati di rame nel 2022, spingendo le commissioni di elaborazione del rame a raggiungere il picco e il calo a breve termine. Considerando la prevista riduzione dell'offerta di concentrati di rame quest'anno da diverse imprese minerarie all'estero, il continuo declino delle commissioni di elaborazione a giugno è diventato un evento di probabilità. Tuttavia, il rameLa commissione di elaborazione è ancora ad un livello elevato di oltre $ 70 / ton, il che è difficile influenzare il piano di produzione della fonderia.

A maggio, la situazione epidemica a Shanghai e in altri luoghi ha avuto un certo impatto sulla velocità di autorizzazione doganale all'importazione. Con il graduale ripristino del normale ordine vivente a Shanghai a giugno, è probabile che la quantità di rottami di rame importato e la quantità di smantellamento di rottami di rame domestico. La produzione di imprese di rame continua a riprendersi e il forterameL'oscillazione dei prezzi nella fase iniziale ha ampliato di nuovo la differenza di prezzo del rame raffinato e dei rifiuti e la domanda di rifiuti rame riprenderà a giugno.

L'inventario del rame LME ha continuato ad aumentare da marzo e è salito a 170000 tonnellate entro la fine di maggio, restringendo il divario rispetto allo stesso periodo degli anni precedenti. L'inventario del rame domestico è aumentato di circa 6000 tonnellate rispetto alla fine di aprile, principalmente a causa dell'arrivo del rame importato, ma l'inventario nel periodo precedente è ancora molto al di sotto del livello perenne. A giugno, il mantenimento delle fonderie domestiche è stata indebolita su un mese di mese. La capacità di fusione coinvolta nella manutenzione era di 1,45 milioni di tonnellate. Si stima che la manutenzione influenzerà la potenza del rame raffinato di 78900 tonnellate. Tuttavia, il restauro del normale ordine vivente a Shanghai ha portato a un pick-up nell'entusiasmo dell'acquisto di Jiangsu, Zhejiang e Shanghai. Inoltre, il basso inventario domestico continuerà a supportare i prezzi a giugno. Tuttavia, poiché le condizioni di importazione continuano a migliorare, l'effetto di supporto sui prezzi si indebolirà gradualmente.

Domanda di formazione di sottopinning Effect

Secondo le stime delle istituzioni pertinenti, la velocità operativa delle imprese del polo di rame elettrico può essere del 65,86% a maggio. Sebbene il tasso operativo di elettrico rameLe imprese pole non sono elevate negli ultimi due mesi, il che promuove i prodotti finiti per andare al magazzino, l'inventario delle imprese di polo di rame elettrico e l'inventario delle materie prime delle imprese via cavo sono ancora elevati. A giugno, l'impatto dell'epidemia su infrastrutture, immobili e altre industrie si è dissipato in modo significativo. Se il tasso operativo del rame continua ad aumentare, si prevede che guiderà il consumo di rame raffinato, ma la sostenibilità dipende ancora dalle prestazioni della domanda terminale.

Inoltre, poiché la tradizionale stagione di alta stagione della produzione di aria condizionata sta volgendo, l'industria dell'aria condizionata continua ad avere una situazione di inventario elevata. Anche se il consumo di aria condizionata accelera a giugno, sarà controllato principalmente dalla porta dell'inventario. Allo stesso tempo, la Cina ha introdotto la politica di stimolo del consumo per l'industria automobilistica, che dovrebbe scatenare un'ondata di climax di produzione e marketing a giugno.

Nel complesso, l'inflazione ha messo pressione sui prezzi del rame nei mercati esteri e i prezzi del rame diminuiranno in una certa misura. Tuttavia, poiché la bassa situazione di inventario del rame stesso non può essere modificata a breve termine e la domanda ha un buon effetto di supporto sui fondamenti, non ci sarà molto spazio per la caduta dei prezzi del rame.