Di recente, la pressione del mercato macro estero è aumentata in modo significativo.A maggio, l'IPC degli Stati Uniti è aumentato dell'8,6% su base annua, un massimo da 40 anni, e la questione dell'inflazione negli Stati Uniti è stata rifocalizzata.Si prevede che il mercato aumenterà il tasso di interesse statunitense di 50 punti base rispettivamente a giugno, luglio e settembre e si prevede persino che la Federal Reserve statunitense possa aumentare il tasso di interesse di 75 punti base alla riunione sui tassi di interesse di giugno.Influenzato da ciò, la curva dei rendimenti delle obbligazioni statunitensi è stata nuovamente invertita, le azioni europee e americane sono scese su tutta la linea, il dollaro USA è salito rapidamente e ha infranto il massimo precedente e tutti i metalli non ferrosi sono stati sotto pressione.

A livello nazionale, il numero di casi di nuova diagnosi di COVID-19 è rimasto a un livello basso.Shanghai e Pechino hanno ripreso il normale ordine di vita.I nuovi sporadici casi confermati hanno reso il mercato prudente.C'è una certa sovrapposizione tra l'accresciuta pressione sui mercati esteri e la leggera convergenza dell'ottimismo interno.Da questo punto di vista, l'impatto del mercato macro suramei prezzi si rifletteranno a breve termine.

Tuttavia, dovremmo anche vedere che a metà e fine maggio, la Bank of China popolare ha tagliato l'LPR quinquennale di 15 punti base al 4,45%, superando le precedenti aspettative di consenso degli analisti.Alcuni analisti ritengono che questa mossa abbia l'intenzione di stimolare la domanda immobiliare, stabilizzare la crescita economica e risolvere i rischi finanziari nel settore immobiliare.Allo stesso tempo, molte località in Cina hanno adeguato le politiche di regolamentazione e controllo del mercato immobiliare per favorire la ripresa del mercato immobiliare da molteplici dimensioni, come la riduzione del tasso di acconto, l'aumento del sostegno all'acquisto di alloggi con previdenza fondo, abbassando il tasso di interesse ipotecario, adeguando la portata della restrizione all'acquisto, abbreviando il periodo della restrizione sulle vendite, ecc. Pertanto, il supporto fondamentale fa sì che il prezzo del rame mostri una migliore durezza del prezzo.

Le scorte nazionali rimangono basse

Ad aprile, giganti minerari come Freeport hanno abbassato le loro aspettative per la produzione di concentrato di rame nel 2022, spingendo le tariffe di lavorazione del rame a raggiungere il picco e diminuire a breve termine.Considerando la prevista riduzione della fornitura di concentrato di rame quest'anno da parte di diverse imprese minerarie estere, il continuo calo delle commissioni di elaborazione a giugno è diventato un evento probabile.in ogni caso, il ramela commissione di elaborazione è ancora a un livello elevato, superiore a $ 70 / tonnellata, il che è difficile che influisca sul piano di produzione della fonderia.

A maggio, la situazione epidemica a Shanghai e in altri luoghi ha avuto un certo impatto sulla velocità dello sdoganamento all'importazione.Con il graduale ripristino del normale ordine di vita a Shanghai a giugno, è probabile che la quantità di rottame di rame importato e la quantità di rottame di rame nazionale smantellata aumenteranno.La produzione delle imprese di rame continua a riprendersi e la forteramel'oscillazione dei prezzi nella fase iniziale ha nuovamente ampliato la differenza di prezzo del rame raffinato e di scarto e la domanda di rame di scarto aumenterà a giugno.

Le scorte di rame del LME hanno continuato a crescere da marzo e sono salite a 170000 tonnellate entro la fine di maggio, riducendo il divario rispetto allo stesso periodo degli anni precedenti.Le scorte nazionali di rame sono aumentate di circa 6000 tonnellate rispetto alla fine di aprile, principalmente a causa dell'arrivo del rame importato, ma le scorte nel periodo precedente sono ancora molto al di sotto del livello perenne.A giugno, il mantenimento delle fonderie domestiche è stato indebolito su base mensile.La capacità di fusione coinvolta nella manutenzione era di 1,45 milioni di tonnellate.Si stima che la manutenzione influirà sulla produzione di rame raffinato di 78900 tonnellate.Tuttavia, il ripristino del normale ordine di vita a Shanghai ha portato a una ripresa dell'entusiasmo per gli acquisti di Jiangsu, Zhejiang e Shanghai.Inoltre, il basso inventario interno continuerà a sostenere i prezzi a giugno.Tuttavia, poiché le condizioni delle importazioni continuano a migliorare, l'effetto di sostegno sui prezzi si indebolirà gradualmente.

Effetto di sostegno alla formazione della domanda

Secondo le stime delle istituzioni competenti, a maggio il tasso operativo delle imprese con pali elettrici in rame potrebbe essere del 65,86%.Anche se il tasso di funzionamento di elettrico ramele imprese del polo non sono elevate negli ultimi due mesi, il che promuove l'invio dei prodotti finiti al magazzino, l'inventario delle imprese del palo di rame elettrico e l'inventario delle materie prime delle imprese del cavo sono ancora elevate.A giugno, l'impatto dell'epidemia su infrastrutture, immobili e altri settori si è notevolmente attenuato.Se la velocità operativa del rame continua a salire, si prevede che determinerà il consumo di rame raffinato, ma la sostenibilità dipende ancora dall'andamento della domanda terminale.

Inoltre, poiché la tradizionale stagione di punta della produzione di aria condizionata sta volgendo al termine, il settore della climatizzazione continua ad avere una situazione di scorte elevate.Anche se il consumo di aria condizionata accelererà a giugno, sarà principalmente controllato dal porto di inventario.Allo stesso tempo, la Cina ha introdotto la politica di stimolo dei consumi per l'industria automobilistica, che dovrebbe innescare un'ondata di climax di produzione e marketing a giugno.

Nel complesso, l'inflazione ha esercitato pressioni sui prezzi del rame nei mercati esteri e i prezzi del rame diminuiranno in una certa misura.Tuttavia, poiché la situazione di scarso inventario del rame stesso non può essere modificata a breve termine e la domanda ha un buon effetto di supporto sui fondamentali, non ci sarà molto spazio per la caduta dei prezzi del rame.